台湾省商业会与台湾综合研究院金融证券投资咨询委员会于8月19日于省商会举办「全球房地产泡沫化？－兼论台湾与中国大陆房地产走势」研讨会，由行政院经建会顾问李高朝主持，邀请淡江大学产经系副教授庄孟翰主讲，同时邀请冠德建设股份有限公司董事长马玉山、信义房屋专案经理林永孟及不动产中介经纪业保证基金会主任委员王应杰等多位学者专家参加与谈。

【庄孟翰副教授演讲全文 】

	庄孟翰 教授
	现任： 淡江大学产经系副教授 学历： 文化大学经济研究所硕士 经历： ＊ 淡江大学建教合作中心不动产教育班班主任 ＊中华民国不动产协进会教育委员会主任委员 ＊中华民国消费者文教基金会房屋委员会召集人 ＊中华民国不动产交易安全策进会理事长 ＊中华民国土地估价学会常务理事 ＊台湾金融研训院不动产估价班授课讲师

庄孟翰：台湾房地产不致出现暴涨暴跌
（2005/8/19）

英国经济学人杂志在报导中提到「全球房地产正在构筑泡沫化？」，有关台湾房地产走势是否也是如此，淡江大学产经系副教授庄孟翰对此表示，台湾近年房价涨幅皆不高，市场供给量也属逐渐增加，房价趋于合理，未来房价应会持稳，不会出现暴涨暴跌的情况。

今天由台湾综合研究院金融证券投资咨询委员会主办「全球房地产正在构筑泡沫化？--兼论台湾与中国大陆房地产走势产官学研讨会」，与会人员包括庄孟翰、冠德建设董事长马玉山、中华民国不动产中介经纪业营业保证基金主任委员王应杰、信义房屋不动产企划研究专案经理林永孟等，由庄孟翰主讲，他认为台湾房地产不会出现暴涨暴跌的情况。

根据经济学人杂志所发布的统计资料显示，过去五年已开发国家的房地产总值由30兆美元一路飙升至超过70兆美元，升值相当于各国国内生产总值的100%，而这也是有史以来全球最大的一次资产泡沫。

这一次房地产泡沫化比1990年代后期历时五年，升幅相当于美国国内生产总值 80%的全球股市泡沫，以及1920年代后期占美国国内生产总值 55%的股市泡沫有过之而无不及，因此，一直被认为是有史以来最大的泡沫。

对台湾房地产的影响，庄孟翰表示，台湾这一波房地产市场景气「价涨量增」的黄金时期为92年 6月至93年5月，涨幅约在 5%-10%之间，到了最近，在利率逐渐调升的情况下，「三低效应」 (低总价、低利率、低税率)已逐渐减弱。

在预售市场的供给量已逐渐增加，93年住宅建照执照申请量达 16万1987户，到了94年1-6月的住宅建照执照申请量将近18万户。

纵然最近几年全球房价皆大幅上涨，但台湾近年房价涨幅不高，市场供给数量已呈现逐渐增加趋势，因此未来房价应会维持较为平稳状态，而不会出现暴涨暴跌的情况。

庄孟翰认为，现阶段台湾房地产市场已渐臻成熟，住宅自有率高达 85%，民国79年至91年间的长期不景气以及国际化发展趋势下，房地产价格已渐趋合理，平均房价年所得比约为 6倍，虽然较去年提高，但与国际相较尚属合理范围，而购屋负担在月所得的 30%以内，也是合理范围。

更何况台湾这一波房地产市场景气在92年 6月至93年5月间「价涨量增」的黄金时期，涨幅仅 5%-10%之间，因此纵然全球房价普遍存在有泡沫化的隐忧，对台湾房地产市场并不会有太大的影响。

新闻来源：中央社 

学者分析人民币升值对台湾房地产几无影响（2005/8/19）

对于人民币升值对台湾房地产的影响，淡江大学产经系副教授庄孟翰认为，这次人民币只小幅升值2%，未来会吸引更多外资进入中国大陆，相对台湾房地产投资报酬率必然不如大陆，因此，人民币升值对台湾几无影响，外资也不会转向投资台湾房地产。

人民币七月底升值2%，幅度不大，最大意义在打破往昔汇率不能变动，有通膨或通缩压力都由政府一肩扛的传统思维模式。大陆在经济长期高度成长、低通货膨胀以及巨额贸易出超的情势下，外汇累积极为快速，因此，一般认为人民币会继续升值。

台湾房价主要受经济发展长期影响，短期汇率的直接影响并不大。

庄孟翰表示，这次人民币升值幅度太小，海外资金在人民币仍有升值空间预期下，会将其转换为人民币资产继续等待，不会在短期内获利汇出，更不会因此而导致资金回流台湾。

目前外资在大陆投资房地产的税负成本实际上已超过10%(营业税5%、土地增值税3%、契税4% )，在人民币仅小幅升值2%的情况下，仍然不符资本逐利要件，因此，短期内外资仍然不会轻易退出，更不会因此而转投资台湾房地产。

庄孟翰指出，人民币升值后，有不少业者寄望台商资金回流，但依事实来看，不仅资金未见回流，中国宏观调控实施后，更有不少台商回台调度资金应急，因此，宏观调控造成的负面影响，远甚于人民币升值对于台湾房地产的预期。

目前台湾房价已上涨10%，住宅自有率已高达85%，近期市场又开始超额供给，房价未来再继续大幅上涨的机会不大。

新闻来源：中央社 

马玉山：台湾房地产未来2-3年仍有投资空间（2005/8/19）

针对台湾和中国大陆房地产未来走势，冠德建设董事长马玉山认为，大陆实施宏观调控，上海市房价已下挫 20%，未来仍有30%左右的跌价空间，台湾房价近年来仅上涨10%，未来 2年至 3年都还有投资空间。

马玉山今天参与「全球房地产正在构筑泡沫化？--兼论台湾与中国大陆房地产走势」产官学研讨会中表示，大陆房价近年来涨幅过大，在官方实施宏观调控后，最具房价指标意义的上海房市已回档 20%，未来可能还有 30%左右的下跌空间，反观台湾房地产在长期不景气下，房价并没有大幅上扬，近年来房价仅上涨 10%，比不上世界各国房市的飙升。

他认为，台湾房价趋于合理，民众的购屋负担也在合理范围，未来没有太大的下跌空间，可望还有 2年至3年的好光景。

新闻来源：中央社