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经建会：8月景气灯号上升为绿灯，景气呈好转迹象
(2005/9/27)
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景气动向指标：景气领先、同时指标皆上扬 
经建会经济研究处表示，94年8月景气领先指标综合指数为108.2，较7月修正值107.2上升0.9％。七项构成指标中(除股价指数变动率外，均经季节调整)，五项指标呈正向贡献，影响度由大至小依序为：制造业新接订单变动率由负成长转为正成长、趸售物价指数与六个月前比变动率亦由负转正、核发建筑物建造执照面积较上月增加、海关出口值年增率转为正成长、制造业平均每人每月工时较上月略增。二项呈负向贡献指标为：货币总计数M1B成长幅度减缓、股价指数变动率较上月下降。
同时指标方面，94年8月指数为111.5，较7月修正值108.7显著上升2.6%。六项构成指标(均经季节调整)中，五项指标均呈正向贡献，依贡献度大小为：工业生产指数年增率、制造业平均每人每月薪资变动率、制造业生产指数年增率均由负转正，票据交换金额减幅缩小、制造业销售值较上月略升。国内货运量则因资料落后，并未列入当月之计算。
景气对策信号：综合判断分数增为23分，灯号转为绿灯
94年7月景气对策信号因海关出口值（平减后）变动率上修，灯号由黄蓝灯修正为绿灯，增加1分，故综合判断分数由18分修正为19分，景气对策信号仍为黄蓝灯。8月景气对策信号九项构成项目中，工业生产指数变动率及制造业新接订单指数(平减后)变动率均由蓝灯转为绿灯，分数各增加2分；票据交换及跨行通汇总额变动率由蓝灯转为黄蓝灯，分数增加1分；制造业成品存货率由绿灯转为黄蓝灯，分数减少1分；综合判断分数共计增加4分，由上月19升为23分，景气对策信号由黄蓝灯转为绿灯。
九项指标(除股价指数外均经季节调整，变动率系与上年同期相比)变动分别说明如下：
·货币总计数M1B变动率由上月7.6%略减至7.5%，灯号持续为绿灯。
·直接及间接金融变动率由上月6.7%升为7.2%，灯号维持蓝灯。
·票据交换及跨行通汇总额变动率由上月-8.5%转为0.4%，灯号由蓝灯转为黄蓝灯，分数增加1分。
·股价指数变动率由上月14.1%略降为13.6%，灯号维持绿灯。
·制造业新接订单指数(平减后)变动率由上月修正后1.3%增为7.1%，灯号由蓝灯转为绿灯，分数增加2分。
·海关出口值（平减后）变动率：上月上修为4.2%，灯号由黄蓝灯修正为绿灯，分数增加1分；8月续升为6.7%，灯号维持绿灯。
·工业生产指数变动率由上月修正后-0.6%转为4.1%，灯号由蓝灯转为绿灯，分数增加2分。
·制造业成品存货率由上月65.4%增至66.9%，灯号由绿灯转为黄蓝灯，分数减少1分。
·非农业部门就业人数变动率由上月1.7%升为2.0%，灯号维持绿灯。
产业景气调查：产销、订单及利润率均较上月增加，厂商对短期景气看法略显乐观
据经建会产业景气调查(资料未经季节调整)结果显示，8月份制造业销售额较上月增加3.8%，较上年同期减少1.8%；新接订单较上月增加2.4%，较上年同期增加4.7%；设备利用率平均为81.0%，较上月增加1.4个百分点，与上年同期比较亦增加0.5个百分点；销货利润率平均为5.0%，较上月增加0.2个百分点，与上年同期相同。
8月份制造业受查厂商中，预期未来三个月景气将好转者由上月修正后17%增为19%；预期景气持平者由上月修正后60%增为64%；预期景气将转坏者由上月修正后23%减为17%；预期乐观者超过悲观者2个百分点。
综合分析
1.94年8月由于实质面指标如生产活动、订单、出口均由负转正，领先指标及同时指标均转为上升，景气灯号在连续五个月出现黄蓝灯后，也首度转为代表景气稳定成长的绿灯。显示国内景气已有好转迹象。
2.整体而言，景气指标近来已呈回稳情形，虽然国际油价因受飓风影响一时居高不下，但依国际货币基金IMF的最新预测，世界经济成长并未受油价走高影响而转缓，加以信息电子产业景气亦有所回升，国内就业情形亦持续改善，预料下半年国内景气表现可望较上半年为佳。
资料来源：经建会
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工商时报：景气略见回温朝野仍须努力
（200 5/9/29） |
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工商社论
经建会日昨公布八月分景气概况，已经连续五个月亮出的黄蓝灯竟然易帜为绿灯，代表「景气欠佳」升华为「景气稳定」，若再加上领先与同时指标双双走扬，国内经济显然有走出谷底迹象。受到此利多消息鼓舞，行政院长谢长廷在行政院会上说，景气灯号转为绿灯，「表示政府很多施政成果慢慢在显现」，因此鼓励国人要有信心。基本上，单纯从经济指标来看，国内景气的确回温，但是否即代表政府施政成果正在显现，却有待进一步观察及证实；我们认为，即使景气回温，但距离迈向全面复苏的挑战仍多而且严峻，朝野仍须努力。
依据经建会经研处分析，形成景气判断的九项构成项目中，工业生产指数变动率及制造业新接订单指数变动率均由蓝灯转为绿灯，分数各增加二分；票据交换及跨行通汇总额变动率由蓝灯转为黄蓝灯，分数增加一分；制造业成品存货率由绿灯转为黄蓝灯，分数减少一分；综合判断分数共计增加四分，由上月的十九分升为二十三分，勉强跨过绿灯门槛。易言之，虽然绿灯再现，但不仅得来不易，而且基础不稳，随时有跌入黄蓝灯隐忧。尽管如此，对于将近半年来始终忧虑我国经济是否与国际景气全面回温趋势背道而驰的国人而言，暌违近半年后再见绿灯，总是令人欣慰。
然而，针对谢长廷八月分外销订单金额创下历年单月新高，景气灯号转为绿灯是「政府很多施政成果慢慢在显现」的说法，我们却认为有待商榷及进一步验证。基本上，我们不否认政府在最近一、两年内采取了一些激励产业的财经优惠政策，但仔细检视，这些措施，包括土地增值税减半征收、提供优惠房贷、减收银行营业税、继续执行高科技减免税负优惠等，都只是对房地产、金融，乃至高科技等特定产业而设，大多数传统及出口产业并未直接受惠。政府固然可以辩称减税措施有利台湾整体投资环境，间接裨益外销产业，但若将外销订单增加、工业生产提高而促成的景气回温，悉数归功「政府很多施政成果慢慢在显现」，未免牵强。景气如果真的有回温，幕后功臣应该是工商企业的「自利」动机。
至于八月分的绿灯及景气回温现象可否持续下去，乃至发展为经济的全面复苏，我们认为必须考量国内外多项因素。其中，最关键的当然是国际油价。在中东紧张形势趋缓、飓风等天灾暂时消失，以及产油国纷纷宣布增加生产、供应石油等消息刺激下，最近国际油价已明显回跌，对高度依赖进口原油的我国而言自是一项利多。更甚者，国际油价回落，有助欧美及全球景气继续扩张，对高度依赖外销的我国也是好事一桩。
国内方面，最直接关系著经济发展的投资及消费两大项，其实都不乐观。投资方面，一向是我国投资主力的侨外投资，自民进党执政后即持续呈现减退现象，由民国八十九年的全年七十六亿美元，一路减退至九十三年的三十九亿美元。今年上半年更是滑落至十一亿美元，较去年同期剧减三三％；七月虽见小幅回升，但总计一至七月总额也不过十七．一六亿美元，较去年同期减少一七．三七％。至于民间及政府投资，也分别因为景气不佳及财政拮据而举步蹒跚，对经济发展助益不大。
消费方面，由于国内景气看淡，加上股市不振、受薪阶级普遍面临减薪及失业威胁，民间消费成长率均只维持在三％上下，与以往的动辄五、六％差距甚大。中央大学日昨公布九月消费者信心指数（ＣＣＩ）下降至七一．四二点，创下民国九十一年十二月以来新低，即说明了民众储粮过冬的悲观心理。
综合当前各项指标，我们对景气回温能否持续不敢过分乐观，我们尤其忧虑股价持续下跌，除了可能让绿灯灯号昙花一现外，更可能影响工商企业筹资及民众消费能力，进而打击经济发展。因此，我们除了对谢院长的「施政成果显现」持保留态度外，更要呼吁朝野大众加油，继续拚经济，苦日子才不会来临。
新闻来源：中时电子报 |
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