经济部投资业务处、台湾省商业会与中华经济研究院于1月17日在省商会共同举办「全球台商论坛-2006年国际市场投资机会与挑战」研讨会，论坛由投资业务处处长欧嘉瑞及中华经济研究院院长柯承恩共同主持，并邀请台湾省商业会理事长张平沼、中华经济研究院国际所所长陈信宏、富邦投信总经理丁予嘉、今周刊发行人谢金河及台湾区电机电子公会副总干事罗怀家等具代表性之学者专家发表精辟的见解分析并参与讨论。 

首先由中华经济研究院国际所所长陈信宏引言报告，他表示国际经济之结构变迁，近年来景气循环加速，而包括中国大陆、印度、东欧、俄罗斯、巴西、墨西哥等新兴市场崛起，消费者众，市场潜力待开发，这些新兴市场的崛起对全球影响极大，他也建议厂商对新兴市场的投资要以进取当地市场为主，而非转移生产基地。 

而现在大家最关心的目前两岸经贸问题，他表示台湾对中国的两岸互动关系主要特质是「多进少取」，也就是只取中国生产基地之利而少能够进占当地市场及善用其市场潜力；「多去少回」：资金技术流向对岸，利润却少回流投资台湾；「多依他而少他依我」：趋向于对当地生产资源的依赖，且少建立独特技术优势，以致于台湾对于两岸经贸互动的掌控权呈现转弱的现象。未来若出现出口订单金额大幅度减少的局面，则可能会牵涉到两岸企业价值链分工的结构转变问题，台商将「台湾接单、大陆生产」的模式转变成为「大陆接单、大陆生产」，而一些原本营运总部在台的台商，直接将总部的营运功能搬离台湾。 

至于未来台商中国投资之演进趋势，今后则以中科技制造业（机械、石化、钢铁）、高科技上游（IC、TFT LCD）、服务业为代表性产业，主要针对中国本土内需市场，可能除机械外，很难产生投资带动贸易效果，未来可能导致台湾对中国出口与贸易顺差动能缩减的现象，这可能是两岸未来贸易投资互动中，台湾必须正视的重要结构性因素。其实两岸的产业竞合早已经超越制造生产层次，在中国本土产业价值链基础已形成的领域，可能是未来两岸产业竞合甚至于冲突最激烈的地方，地缘政治与两岸经贸关系将是台湾未来经济发展的一个重要思考主轴。国际化固然是台湾经济与产业发展须遵循的方向，但重要的是台湾经济的国际化也应具有价值创造的功能，透过对外投资与国际营运持续与强力地带动台湾本土经济发展。 

富邦投信总经理丁予嘉也指出，今年全球经济有三个泡沫经济，即美国房地产、国际油价、以及全球过剩的钱往那去，这三个泡沬将会左右今年经济，而且是相互关连；他分析美国从2004年6月开始升息，影响新屋开工率、旧屋转换率都跟著下滑，美国房地产热度已在降低，应能软着陆；而国际石油涨了三年半，主要是需求带动，这次不像过去石油危机是用飙升的，而是慢慢涨，他预估，今年全年国际油价应维持在55至60美元间，如果超过60美元，他认为，可以放空一下。此外，中美两大经济强权的不均衡状况会持续存在，人民币不可能一次涨到位，但会不停摩擦，他预估今年各国金融市场波动性大，作交易时应注意要避险，投资型态以约一个月的短线为主。 

此次论坛系由经济部投资业务处主办，台湾省商业会与中华经济研究院协办，主要是为协助我厂商广为搜集国际市场投资机会及因应可能之挑战，进而落实「投资台湾、布局全球」之目标，尤其是研讨会所邀请的产官学界贵宾及与谈者个个都是学识经验丰富的佼佼者，因此座谈会吸引许多关心国际市场投资情势发展与前景的人士及媒体前来听讲，现场互动热络，座无虚席，会议圆满结束。 

丁予嘉：3大泡沬左右经济

江睿智/台北报导

富邦投信总经理丁予嘉昨日指出，今年经济要看三个泡沫，即美国房地产、国际油价、以及全球过剩的钱往那去；此外，中美两个经济强权的不均衡状况会持续好几年，人民币不可能一次涨到位，会不断地摩擦；因此，他预估，今年各地市场波动性相当大，投资型态以约一个月的短线为主。

丁予嘉昨日是在「二００六年国际市场投资机会与挑战」研讨会，作上述说明。他表示，全球有三个泡沫，不论美国、日本、欧洲或是全世界各地都是这样，将会左右今年经济，而且这三个泡沬是相互关连。

二０００年高科技泡沫破掉，纳斯达克指数跌回一六００点，他比喻，「葛林史班是全世界最积极的央行总裁」，在没有通膨疑虑下开始降息，当政府一路这样做时，效果是非常大，结果从股票出来的钱就去买房地产，带动美国经济发展，美国人觉得生活更好，有钱可花，消费品跟著来，都是亚洲做的，亚洲赚到钱，产生贸易顺差，维持美元不贬值，美国人就继续买东西，带动第一波石油需求，因此若这个两个泡沬同时爆，那全世界景气不用看了。

丁予嘉分析，美国从2004年六月开始升息，这个月还会再升一次，影响所及，新屋开工率、旧屋转换率都跟著下滑，美国房地产热度已在缩，应能软着陆；而国际石油涨了三年半，主要是需求带动，不似过去石油危机是用飙的，这次是慢慢涨，他预估，今年全年国际油价应维持在55至60美元间，如果超过60美元，他认为，可以放空一下。。

丁予嘉指出，另一个泡沬是过剩的钱往那走？因台美利差，新台币换成美元，石油输出国家的钱也放在美国，这些过剩的钱多的用不完，因此，今年各国金融市场都会有相当的波动性，作交易时，该有的风险要避险，以短线为主，他强调，短线不是指一天、一周，而约是一个月。

丁予嘉也指出，美国和中国这两大强权的不均衡状况，最近这几年都会存在，老共赚太多了，老美又不停花钱，两国处在极端，不会一次解决，人民币不可能一天涨到位，美元也不可能一天贬到位，两个极端不会一天爆，但会不停摩擦，因此今年各地市场波动性都会较大。

新闻来源：中时电子报